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黄金下一坎:9月份美联储议息会议将何去何从

2017-09-19 14:03:47 新浪综合 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  来源:黄金头条

  美国7月核心PCE物价指数表现不佳和8月非农数据大失所望。

  北京时间8月31日,美国商务部公布数据显示,美国7月PCE物价指数月率0.1%,7月PCE物价指数年率1.4%,持平预期和前值;7月核心PCE物价指数年率1.4%,持平预期,但低于前值的1.5%,跌至2015年12月以来最低水平,表明美国国内通胀依旧低迷。

  北京时间9月1日20点30分,美国劳工部公布数据显示,美国8月非农就业仅新增15.6万人,远低于预期18万,也低于7月份前值。同时,6月和7月的新增非农就业数据被大幅修正,合计下调高达4.1万人。与之鲜明对比的是,前几日刚刚公布美国8月ADP就业人数增加23.7万人,远超预期的18.8万人,并且前值由+17.8万大幅上修至+20.1万人。

  同时,8月失业率回升至4.4%,高于预期(4.3%)和前值(4.3%),失业率也开始攀升。

  一石激起千层浪。7月核心PCE物价指数和8月份非农就业数据无疑再一次加剧了华尔街大佬们观点分歧,原本预期美联储9月份启动“缩表”计划的几乎铁板钉钉,但目前看来似乎也充满一些变数。

  而资本市场的表现更是充分反映了上述争议,消息公布后,北京时间9月1日20:30分,美元指数急剧下挫,便又瞬时拉回;纽约金跳涨近10美元后,开始宽幅震荡;美国10年期国债同样脉冲式下跌后,又瞬间反弹,开始上下震荡;北京时间9月1日21:30分,美国股市开盘,三大股指高开后又开始陷入震荡。

  经济数据看是很惨淡,但是金融市场表现却瞬间反应过激后开始出现分歧,因为在某些权威权威人士看来,这份非农数据报告除了充满噪声且毫无意义之外,并不会改变经济和劳动力市场状况良好的大局。

  众所周知,金融市场总是在巨大的分歧之时凸显机会,毕竟金融市场中投资交易的本质就是多空双方未来预期的心理博弈。

  例行美联储9月议息会议即将到来,此次会议,美联储会不会如愿以偿的启动后金融危机时代的首次“缩表”行动,以及“缩表”规模多大和持续时间都将是市场聚焦的重点。

  尽管大多数国际机构与专家普遍认为美联储将于12月份开启2015年12月以来第五次也是本年度最后一次加息,但是本次会议上美联储对于加息前景的预判同样值得关注。

  目前,美元指数从年初开始已经持续下跌8个月之久,跌幅高达20%,8月29日最低值91.609已经创下近3年来新低,虽然近期飓风哈维对美国经济产生一定扰动,但是美国经济基本面尚未出现明显恶化,美国道琼斯工业、纳斯达克和标准普尔三大指数今年以来不断上涨便是最好的证明。

  在新一轮互联网科技泡沫尚未被佐证是“泡沫”之前,美国经济复苏步伐还是进行时。无论“加息”还是“缩表”,美联储都有比较合适充足的理由。

  从外围环境看:

  最近人民币兑美元汇率升值凌厉,离岸CNH单单就9月1日一天就升值327个基点,目前已经出现13个交易日大幅升值,同时最新离岸CNH已经低至6.5605;

  黄金价格近期业已大幅抬升,除去飓风哈维带来的经济损失和朝鲜局势的恶化影响,美元指数跌跌不休恐怕是罪魁祸首。

  要想扭转美元指数的败局,美联储“缩表”计划是无奈之举,也是箭在弦上。同时,虽然“加息”对于提振美元指数与打压黄金价格确实是一箭双雕之举,但是考虑到目前美国当前低迷的通胀水平,“加息”无疑是饮鸩止渴之举,估计近期美联储使出此“杀手锏”会慎之又慎。

  从现实来看:

  通货膨胀数据和特朗普政府的不稳定经济政策倒是对美联储的动作影响很大,假如通货膨胀数据和特朗普政府内部局势进一步恶化,即便美联储采取缩表动作也不会有太大作用。

  同时,美联储主席耶伦即将在明年初离任,下一任美联储主席会采取何种方向的货币政策尚未得知,如果继任者明显偏向鹰派,并顺从特朗普政府放松金融监管的思路,那么耶伦即使采取“缩表”措施,也许只会持续几个月的时间。

  对美联储主席耶伦来说,留给她的时间并太不多,如何在错综复杂的国际国内局势中打出适合的“牌谱”,确实值得期待。

  对于中国来说,最近人民币兑美元汇率的急剧升值不一定是央行和有关高层喜闻乐见的,会议前夕维护金融市场稳定是监管层当前头等大事。因此,保持人民币汇率在合理范围内波动,避免单一方向的调整是大概率事件。



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