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险资前8月年化投资收益5.27% 大类配置重要性凸显

2017-09-19 14:02:46 证券时报 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  证券时报记者 刘敬元

  “2017年前8月保险资金年化投资收益率为5.27%。”日前,保监会资金运用监管部主任任春生在“大类资产配置国际论坛”上表示,国际理论和实践经验表明,投资收益的90%以上都是由资产配置决定的,特别是对于机构投资者而言,资产配置的贡献要远大于时机或具体资产的选择。

  一家中小型保险资管公司总裁对记者说,险资区别于其他资金主要特征就在于“配置为主,交易为辅”,所谓“配置”,就是在对的时期做对的投资。

  中国人寿保险(集团)公司副总裁王思东介绍,当前中国人寿构建的投资体系,正从注重战术操作向注重战略配置转变,正以大类资产配置为主导。

  事实上,保险行业主体都逐渐认识到,有效的大类资产配置是成功投资的关键。第一,资产配置对于投资收益有决定性影响,长期险资投资收益的90%左右是由大类资产配置所决定的。第二,保险资产负债管理高度依赖大类资产配置。只有大类资产配置做好了,才能做到成本收益匹配、久期匹配、现金流匹配和币种匹配。第三,在偿二代体系下,大类资产配置可以节约资本,提升效率。第四,大类资产配置可以有效分散和管控投资风险。第五,大类资产配置是服务实体经济、回归金融本源的重要途径。

  任春生表示,保监会一直高度重视保险资金大类资产配置,近年来稳步拓宽保险资金市场化的投资渠道,扩大可投资的“资产池”,出台一系列政策,陆续放开未上市股权、不动产、信托等金融产品、优先股、创业投资基金、股权投资基金等大类资产类别和投资品种,给保险投资更多的选择。

  他介绍,近年来,我国保险资金配置结构已发生了积极变化,多元化格局基本形成,改变了过去投资渠道单一的局面,与国际情况基本一致。

  截至2017年8月末,保险资金运用规模为14.5万亿元。配置结构为,银行存款1.96万亿元,占比13.6%;各类债券5.04万亿元,占比34.8%;股票1.07万亿元,占比7.4%;证券投资基金0.81万亿元,占比5.6%;长期股权投资1.36万亿元,占比9.4%;基础设施投资计划1.2万亿元,占比8.5%;保险资产管理产品7242亿元,占比5%;信托等金融产品1.45万亿元,占比10%。

  不过,国内保险公司虽然在大类资产配置方面进行了积极探索,但与海外成熟机构相比,仍存在一定差距。特别是在“新常态”下、在“服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革”的要求下,保险行业大类资产配置的重要性日益凸显。国际大型资产管理机构在长期的投资实践中,建立了成熟的大类资产配置体系,值得国内保险机构借鉴学习。



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