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金丹科技IPO之路折戟 依赖政府补贴遭问询

2017-12-25 10:37:06 中国经营网 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  本报记者 李向磊 孙吉正 北京报道

  作为新三板最受关注的企业之一,河南金丹乳酸科技股份有限公司(以下简称“金丹科技”)转战IPO之路并不顺利。日前,中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)官网显示,金丹科技未通过上市申请。

  去年9月“IPO扶贫”政策出台之后,注册地位于国家级贫困县的金丹科技股价猛涨,创下43天上涨超300%的纪录,股东人数增加近4倍。借着这股“东风”,其转战主板上市,并于今年初进入上市辅导。但是在证监会披露的信息中,发审委对金丹科技提出问询的五大问题,包括向农户个人或经纪人采购原材料玉米的现金支付情况,部分原材料采购价格与市场存在差异,以及业绩增长是否主要来源于政府补贴等。

  《中国经营报》记者查阅金丹科技最新招股说明书发现,和同类企业相比,其应收账款净额逐年增加,负债率高于同类企业,并且来源于贷款的流动资金增长较快。业内人士表示,当前IPO把关比较严,对企业的审核是全方位的,而非单看企业主要业务营收。

  记者就相关问题致电金丹科技并发去采访函,但截至发稿仍未收到回复。

  盈利能力遭质疑

  公开资料显示,金丹科技主营业务为乳酸、乳酸盐及乳酸酯等系列产品的研发、生产和销售,主要应用在食品、医药、化工等领域。其中,乳酸业务营收在公司总营收中占比达70%以上,主要应用在乳制品、肉类、酿造等领域。

  作为新三板颇受关注的企业,金丹科技转战IPO之路并不顺利。12月19日,证监会官网披露信息公告显示,金丹科技(首发)未通过。在公开披露的信息中,证监会针对金丹科技采用出纳人员或现金支付的原因和合理性、出口销售业务占主营业务收入比重较高、原材料采购价格与市场公开价格存在差异、业绩增长是否主要来源于政府补贴等五大问题提出问询。

  记者查阅金丹科技最新招股说明书发现,2017年上半年,公司主营业务中乳酸、乳酸盐产品的毛利率分别为21.87%、31.41%,糖化渣产品毛利率为62.78%。而主营产品乳酸的毛利率在报告期内总体呈下降趋势。此外,乳酸类产品的销售收入也呈下降趋势,这其中有能源等价格上涨因素,也有来自市场不景气方面的因素。

  记者了解到,金丹科技采购玉米的价格大多高于市场公开价格,并且公司净利润依赖当地政府补贴。根据其招股书显示,报告期内,在原材料玉米的采购价方面,该公司原材料玉米的采购金额呈下降趋势,但采购价格大都高于市场公开价格。2014年至2017年上半年,其每吨玉米采购价格分别为2214.03元、2047.51元、1770.91元、1684.61元,与之对应的市场公开价格分别为2219.98元、1994.60元、1679.56元、1585.55元;业绩方面,2014年~2016年,公司净利润分别为0.37亿元、0.36亿元、0.54亿元,而同期获得的各类补贴被计入公司营业外收入分别为0.16亿元、0.19亿元、0.24亿元。也就是说,各类补贴占其净利润的比例最高时超过50%。

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