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破发数量增加 IPO过会率下滑新股上市并未获“优待”

2017-12-25 10:37:03 投资快报 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  曾经是市场上的香饽饽,现如今却成为烫手热山芋,新股、次新股今年以来的表现欠佳,导致破发数量扩容。近日三角轮胎(601163)和赛托生物(300583)又相继跌破发行价,据统计,自2016年IPO新规实施之后上市的656只A股中,破发数量已扩容至4只;还有4只距离发行价只有一个跌停板的距离。

  比创业板指还弱 次新股指年内一度下跌约44%

  随着市场不断调整,维持很长时间的“新股不败”神话正在接受挑战。次新股指数年内已经下跌超44%,堪称年内最熊市场板块,甚至比创业板还弱。

  据统计,次新股指数在12月以来的4个交易内下跌8.65%,下半年下跌24.75%,年内累计下跌44.33%,大幅跑输上证综指6.13%的年内涨幅。与之形成强烈对比的是,上证50与沪深300年内均表现不俗,年内分别上涨25.75%与21.32%,将次新股指数远远抛离。

  今年,白马股与周期股交替活跃,次新股板块整体低迷,深次新股指数年内跌幅超过三成。以往年底行情中,高送转集中营的次新股板块引人关注。随着高送转的从严监管,近日荣晟环保华立股份纷纷下调送转比例。

  虽然次新股送转有所降温,但新股表现依然不甚理想。截至目前,次新股指数的动态市盈率仍达到39.15倍,已经大幅低于历史峰值数据,但距离历史低谷数据还有一段距离。

  在次新股板块降低估值的背景下,A股市场中的“次新股破发”现象再次出现,跌破上市首日收盘价的次新股数量逐渐增加。

  据统计,在2016年后上市的个股中,两市共有53只次新股跌破上市首日收盘价,其中有26股的跌破幅度超10%,10股跌破幅度超20%,还有4股跌破幅度超30%。

  需要指出的是,跌破上市首日收盘价的个股队伍逐渐增加。截至11月21日收盘,两市跌破上市首日收盘价的次新股只有32只,且当时未有一只次新股破发,这意味着,半个月时间里,A股跌破首日收盘价的次新股增加了21只。

  IPO过会率下滑新股上市并未获“优待”

  虽然近期IPO过会率明显下降,但上市新股并没有因此而获得“优待”,新股市场再次降温,三五个涨停就开板的新股开始多了起来。

  12月已过大半,在12月上市的新股当中,目前涨停板数超过10个的新股仅有两只,中欣氟材(002915)和科创信息(300730),分别是10个和12个。

  而就在11月份上市的35只新股当中,有12只新股上市后获得10个及10个以上的涨停,占比为34.29%,平均涨停数7.63个。

  再看10月份,因国庆因素当月仅有27只新股上市,上市后获得10个及10个以上涨停的新股有16只,占比59.30%,平均涨停数10.44个。

  如果以年初的2月份为例计算,当月共上市32只新股,竟有27只新股的涨停板数超过10个及10个以上,平均涨停数更是高达12.56个。

  新股表现欠佳背后业绩下滑

  今年以来,首发IPO连续涨停板数与涨停板期间收益率都在不断下降。随着IPO市场的供求关系逐渐变化,新股发行上市后的收益率在逐渐下降。换言之,IPO新股的赚钱效应在逐渐减弱。

  根据数据统计,2017年前11个月,首发新股连续涨停板数量平均为9.96个,较2016年下滑了27.30%。2016年上市首发平均涨停板数量是13.7个;2016年新股发行涨停板期间平均收益率为4.06倍,到今年11月底,平均收益率已经下降至2.69倍。

  原因之一为IPO供求关系发生变化,曾经稀缺的IPO如今每月都保持高速发行。根据Choice金融终端数据显示,2016年IPO首发数量是248家。截至12月14日,2017年IPO首发数量是417家,较去年全年增加了68.15%。

  新股表现欠佳,基本面是主导因素。而业绩大幅下滑,刚上市就变脸成为次新股股价大跌的主要原因。近期,次新股跌幅最大之一的天能重工(300569),该股于2016年11月25日上市,上市开板当日即攀上了最高股价145元,此后股价节节下行。天能重工股价下跌和其上市后业绩就变脸有关。根据其发布的最新三季报显示,该公司前三季度营业收入同比下降37.83%,归母净利润同比下降54.06%。12月6日,该公司的3个重要股东一起发布减持股份公告,合计减持约18.15%的公司股份。

  而顶着“最贵新股”光环上市的步长制药,同样跌破发行价。主要原因之一是业绩大幅下滑,公司前三季归母净利润11.30亿元,同比下降10.2%。此外,公司近期还面临巨额的限售股解禁,且公司控股股东质押股份数量也达到公司总股本的15%。三角轮胎今年前三季度净利润也大幅下滑,下降幅度达到35.02%。



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